Los inversores en criptomonedas enfrentaron una de las semanas más difíciles en años, con una ola de ventas que eliminó cientos de miles de millones de dólares del mercado de activos digitales. Bitcoin (BTC) cayó un 17.3% esta semana, mientras que Ether (ETH) sufrió una caída del 22%. Ambas criptomonedas están en camino de registrar sus mayores descensos semanales desde noviembre de 2022, cuando el colapso del intercambio FTX de Sam Bankman-Fried desató un pánico generalizado en el mercado.

A pesar de una leve estabilización el sábado, ambos activos se mantenían cerca de sus mínimos, con el BTC cotizando justo por encima de los 60,000 dólares y el ETH alrededor de 1,550 dólares. La capitalización total del mercado de criptomonedas se redujo en aproximadamente 390,000 millones de dólares durante la semana, dejando el total por encima de los 2 billones de dólares, lo que representa menos de la mitad del pico de casi 4.2 billones alcanzado en octubre de 2021. Este desplome no solo afectó a las dos criptomonedas más grandes, sino que también impactó a los comerciantes de derivados de criptomonedas, quienes experimentaron una de las mayores liquidaciones del año.

Cerca de 7,000 millones de dólares en posiciones apalancadas fueron liquidadas en el transcurso de la semana, según datos de CoinGlass, siendo los días lunes y viernes los más severos en términos de liquidaciones. De este total, aproximadamente 5.7 mil millones de dólares correspondieron a posiciones largas, es decir, apuestas optimistas sobre el aumento de precios. Este escenario de venta se produjo en un contexto donde varios factores bajistas convergieron simultáneamente, comenzando con la revelación de que Strategy (MSTR), el mayor tenedor corporativo de bitcoin, había vendido BTC por primera vez en casi cuatro años, aunque la transacción fue mínima, con solo 32 BTC, valorados en aproximadamente 2.5 millones de dólares.

La venta generó inquietud entre los inversores, quienes habían considerado a la empresa de Michael Saylor como una fuente constante de demanda. Además, surgieron dudas sobre si Strategy podría necesitar vender más bitcoin para cubrir obligaciones relacionadas con su creciente pila de acciones preferentes. Al mismo tiempo, los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de bitcoin continuaron experimentando salidas de activos, lo que llevó a algunos analistas a argumentar que estos flujos reflejan una rotación más amplia de capital desde las criptomonedas hacia inversiones en inteligencia artificial (IA). Con las acciones relacionadas con IA alcanzando máximos históricos y la expectativa de posibles ofertas públicas iniciales (IPOs) de empresas como OpenAI y SpaceX, el costo de oportunidad de mantener BTC se ha vuelto cada vez más difícil de ignorar.

La presión también se intensificó por la reciente revelación de vulnerabilidades críticas en protocolos de criptomonedas, como lo evidenció la caída de Zcash (ZEC), que se desplomó más del 40% después de que investigadores utilizaran un modelo de IA para descubrir fallas en su sistema de privacidad. El golpe final llegó con el informe de empleo de EE. UU. del viernes, que superó las expectativas, obligando a los inversores a replantearse los próximos movimientos de la Reserva Federal. Los mercados que antes anticipaban recortes de tasas ahora esperan cada vez más que el banco central podría aumentar las tasas si la inflación se mantiene obstinadamente alta.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se dispararon, mientras que el Nasdaq 100 sufrió su peor día desde la venta impulsada por aranceles en abril de 2025, rompiendo una racha de récords que había alimentado gran parte del optimismo en Wall Street este año. Por el momento, la venta parece haber hecho una pausa con los mercados tradicionales cerrados durante el fin de semana y los precios de las criptomonedas estabilizándose el sábado. La pregunta que queda es si esta caída marca la capitulación que a menudo se observa en los mínimos del mercado o si simplemente es otro episodio en la tendencia a la baja, lo que dependerá del panorama macroeconómico más amplio. Los rendimientos más altos de los bonos, los temores de aumentos de tasas y la competencia continua de las inversiones en IA y las IPOs siguen siendo obstáculos clave para la recuperación.