La reciente caída de Bitcoin ha llevado a Strategy, la empresa de Michael Saylor, a enfrentar pérdidas no realizadas que superan los 11 mil millones de dólares. Actualmente, Bitcoin se cotiza por debajo del precio promedio de adquisición de la compañía, que es de 75,699 dólares por moneda. En este contexto, el valor de sus reservas de Bitcoin ha caído a 52.6 mil millones de dólares, lo que representa una disminución significativa desde su costo total de 63.8 mil millones de dólares.

En las últimas 24 horas, Bitcoin ha experimentado una caída del 4.7%, y en la última semana, la disminución alcanza el 13.8%. Este descenso se produce en un entorno donde los fondos cotizados en bolsa (ETFs) han registrado salidas de capital por 4.4 mil millones de dólares en los últimos 13 días de negociación. Saylor ha atribuido esta presión a las salidas de los ETFs y a un cambio de capital hacia la infraestructura de inteligencia artificial, que ha atraído 400 mil millones de dólares en inversiones en los últimos seis meses.

La situación ha generado un renovado escrutinio sobre el modelo de tesorería de Bitcoin de Strategy. La caída en el precio de su acción preferente, STRC, que ahora se cotiza a 94.6 dólares, también complica la posibilidad de emitir nuevas acciones preferentes para financiar futuras adquisiciones de Bitcoin. Algunos analistas consideran que la caída en el precio de STRC no es inusual, ya que su valor nominal de 100 dólares no actúa como un piso de precio, sino más bien como una referencia para ciertas provisiones de liquidación.

El impacto de estas pérdidas en la estrategia de inversión de Saylor podría ser significativo. A medida que el precio de STRC disminuye, podría obligar a la empresa a aumentar los pagos de dividendos para estabilizar el precio de sus acciones, lo que a su vez podría llevar a una mayor presión sobre su flujo de caja y forzar la venta de más Bitcoin para cubrir esos pagos. Esto plantea un riesgo adicional para los tenedores de Bitcoin y para el mercado en general, ya que una venta masiva podría exacerbar la caída de precios.

A pesar de la situación actual, algunos analistas, como Geoffrey Kendrick de Standard Chartered, sugieren que el fondo del mercado de Bitcoin podría estar cerca. Kendrick señala que una compra significativa de Bitcoin por parte de Strategy podría indicar un cambio en la tendencia del mercado. En el pasado, tras la venta de 704 BTC en 2022, la empresa adquirió 810 BTC solo dos días después. Este tipo de movimientos podría ser un indicativo de que los precios están tocando fondo, aunque el mercado sigue siendo volátil y susceptible a cambios bruscos.