Las ventas de preservativos Durex en China han experimentado una caída del 5% durante el primer trimestre de 2026, según estimaciones del banco de inversiones Jefferies. Esta disminución se produce tras la eliminación de una exención fiscal de larga data y la implementación de nuevas regulaciones de marketing por parte del gobierno chino, que busca aumentar la tasa de natalidad del país. En contraste, el año anterior, las ventas de Durex habían crecido más del 40%, lo que resalta la magnitud del cambio en el mercado.

El gobierno chino ha tomado medidas drásticas para abordar una crisis demográfica que ha visto la tasa de natalidad caer a su nivel más bajo en la historia reciente. En 2025, China registró solo 7,92 millones de nacimientos, menos de la mitad de los nacimientos registrados en 2015. Para contrarrestar esta tendencia, el gobierno ha introducido subsidios estatales para padres de niños pequeños y ha permitido que las familias tengan hasta tres hijos, abandonando la política del hijo único que estuvo vigente durante décadas.

La eliminación de la exención del IVA para preservativos, que había estado en vigor desde 1993, ha añadido un impuesto del 13% a estos productos. Esta medida, junto con la restricción de la publicidad de preservativos en plataformas de comercio social como Douyin (la versión china de TikTok), ha afectado negativamente la capacidad de Durex para promocionar sus productos. La compañía Reckitt, propietaria de Durex, controla más del 30% del mercado de preservativos en China, y su crecimiento se ha visto comprometido por estas nuevas regulaciones.

Desde el inicio del año, las ventas de Reckitt en mercados emergentes han crecido un 7,6%, una desaceleración notable en comparación con el 14,6% del año anterior. Durante una teleconferencia con analistas, el CEO de Reckitt, Kris Licht, reconoció que las ventas de Durex en China no cumplieron con las expectativas debido a la introducción del IVA y la intensa competencia en el mercado. Además, el cierre del Estrecho de Hormuz en medio de tensiones geopolíticas podría llevar a un aumento en los precios de los preservativos, ya que Karex, un importante fabricante, ha anunciado un incremento de hasta el 30% en sus precios debido a mayores costos de producción.

Para los inversores, la caída en las ventas de Durex representa un desafío significativo, especialmente dado que la compañía había priorizado el mercado chino en su estrategia de crecimiento. La reciente apertura de un centro global de investigación y desarrollo en Shanghái y la introducción de productos innovadores, como preservativos lubricados con ácido hialurónico, son esfuerzos que podrían no ser suficientes para contrarrestar la presión del mercado. A medida que las restricciones de marketing se endurecen, la capacidad de Durex para atraer a los consumidores a través de canales digitales se verá limitada, lo que podría afectar aún más sus resultados financieros en el futuro.

A futuro, los inversores deben monitorear la evolución de las políticas gubernamentales en China y su impacto en el mercado de productos de consumo. La situación demográfica del país y las respuestas del gobierno a la baja tasa de natalidad serán factores clave a tener en cuenta. Además, la competencia en el sector de preservativos y las decisiones de precios de los fabricantes podrían influir en el rendimiento de Reckitt y Durex en los próximos trimestres. La próxima publicación de resultados trimestrales de Reckitt será un momento clave para evaluar el impacto de estas dinámicas en su desempeño financiero.