Paxos Securities Settlement Company, LLC (PSSC) ha obtenido la aprobación completa de la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) para ofrecer servicios de compensación y liquidación. Este hito regulatorio convierte a Paxos en la primera empresa de blockchain autorizada para operar como un depositario central de valores (CSD) para acciones tradicionales en Estados Unidos, colocándola en una posición competitiva junto a instituciones tradicionales como la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC).

La aprobación de la SEC representa un avance significativo en los objetivos de Paxos para la tokenización institucional de activos del mundo real (RWAs). Con esta nueva capacidad, los participantes del mercado tendrán acceso a un canal para liquidar y compensar operaciones de activos digitales que involucren acciones tradicionales. Este cambio se produce en un momento en que la SEC busca modernizar el sistema financiero, permitiendo una integración más fluida entre las finanzas tradicionales y las innovaciones basadas en blockchain.

Paxos ya contaba con licencias de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) en EE. UU., de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) y de la Autoridad de Supervisión Financiera de Finlandia (FIN-FSA). La designación como cámara de compensación central también le permite a Paxos combinar la liquidación de acciones reguladas con su infraestructura de herramientas de marca blanca, utilizadas por empresas como PayPal y Mastercard. Esto no solo amplía su alcance, sino que también mejora la eficiencia en la liquidación de transacciones.

En los mercados de capitales tradicionales, las operaciones de acciones se ejecutan en milisegundos, pero la liquidación final, que implica el intercambio real de efectivo por la propiedad legal de los activos, se procesa a través de una cámara de compensación centralizada, como la DTCC. Aunque los mercados de acciones de EE. UU. han adoptado un ciclo de liquidación estándar T+1 (un día hábil) en 2024, la infraestructura financiera heredada sigue enfrentando retrasos estructurales, colaterales atrapados y riesgos de contraparte. La capacidad de Paxos para eludir esta infraestructura tradicional podría transformar la forma en que se realizan las transacciones en el mercado de valores.

Para los inversores, la entrada de Paxos en el espacio de liquidación de acciones podría significar una mayor eficiencia y menores costos en las transacciones. La posibilidad de liquidar valores elegibles el mismo día o casi instantáneamente podría liberar capital que de otro modo estaría bloqueado en procesos de liquidación prolongados. Esto podría atraer a más inversores institucionales al mercado de activos digitales, generando un aumento en la liquidez y potencialmente impulsando el crecimiento del sector.

A futuro, es importante observar cómo la SEC y otras entidades regulatorias en diferentes regiones responderán a este avance. La regulación de las criptomonedas y los activos digitales sigue evolucionando, y la forma en que se integren estas innovaciones en los sistemas financieros tradicionales será crucial. Eventos como la implementación de nuevas normativas o la respuesta de otras cámaras de compensación podrían influir en el desarrollo del mercado en los próximos meses.