La Empresa Nacional de Minería (Enami) reportó ganancias antes de impuestos de US$9,6 millones en el primer trimestre de 2026, lo que representa una caída del 60,4% en comparación con los US$24,4 millones obtenidos en el mismo periodo del año anterior. A pesar de esta disminución en las ganancias, los ingresos totales de la compañía aumentaron un 11,8%, alcanzando los US$391,02 millones. Este incremento se vio impulsado por el aumento en los precios de los minerales que comercializa Enami, aunque los volúmenes de venta experimentaron una disminución significativa.

Las ventas físicas de cátodos, un producto clave para la empresa, cayeron un 26,2%. Esta baja se atribuye principalmente a la reducción en la producción de plantas de terceros, lo que ha afectado la capacidad de Enami para cumplir con sus objetivos de venta. Además, las ventas de oro y plata también mostraron descensos significativos, con caídas del 21,3% y 22%, respectivamente. En su informe a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), Enami explicó que la caída en las ganancias se debe en parte a un menor refino en la planta de Ventanas, que se vio afectada por la menor entrega de mineral.

En términos de producción, Enami reportó una producción total de 8.966 toneladas métricas en el primer trimestre, lo que representa una disminución del 31,8% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Esta caída se debe principalmente a la menor entrega de mineral en plantas de terceros, como Ventanas y Cerro Negro, así como al cese de entregas desde la planta de Barriles. La planta Matta, de propiedad de Enami, también experimentó una baja en su producción, lo que contribuyó a los resultados negativos de la compañía.

En cuanto a los precios de los minerales, el valor promedio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres fue de US$5,8295 la libra, un aumento del 37,5% en comparación con el primer trimestre de 2025. Sin embargo, el costo unitario de procesamiento de las unidades vendidas alcanzó los US$0,8614 la libra, en comparación con US$0,5990 la libra en el mismo periodo del año anterior. Este aumento en los costos de procesamiento puede afectar la rentabilidad de Enami en el futuro, especialmente si los precios de los minerales no se mantienen en niveles altos.

Para los inversores, la caída en las ganancias de Enami podría ser un indicador de la presión que enfrenta la industria minera en Chile. Con la disminución de los volúmenes de venta y el aumento de los costos de procesamiento, es posible que la empresa deba ajustar su estrategia para mejorar su rentabilidad. Además, el contexto de precios de los minerales y la producción en plantas de terceros son factores que los inversores deben monitorear de cerca en los próximos trimestres, ya que podrían influir en los resultados financieros de Enami y en su capacidad para generar ingresos sostenibles a largo plazo.