El oro, tradicionalmente considerado un refugio seguro en tiempos de crisis, experimentó una caída del 5% en los volúmenes de inversión durante el primer trimestre de 2026, a pesar de haber alcanzado un precio récord de casi 5.600 dólares por onza en enero. Este descenso se produjo en un contexto de alta volatilidad en los mercados, exacerbada por las tensiones en el Medio Oriente, que llevaron a muchos inversores a deshacerse de activos en busca de liquidez. En marzo, se registraron fuertes salidas de capital de los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de oro, especialmente en Estados Unidos, lo que revirtió gran parte de las entradas observadas en enero y febrero.

Las tensiones geopolíticas en la región, incluyendo ataques a Irán y el bloqueo del Estrecho de Ormuz, han aumentado la incertidumbre en los mercados globales. Este estrecho es crucial para el transporte de aproximadamente el 20% de la producción mundial de petróleo, y su cierre ha impulsado los precios del crudo, lo que a su vez ha llevado a los inversores a ajustar sus posiciones en otros activos, incluido el oro. A pesar de la caída en los volúmenes de inversión, el valor total de las compras de oro aumentó un 62% en el primer trimestre, reflejando la fuerte apreciación de los precios del metal.

Históricamente, el oro ha sido uno de los primeros activos que los inversores venden cuando necesitan liquidez rápida. Juan Carlos Artigas, especialista del Consejo Mundial del Oro, señala que este metal es ampliamente aceptado y, por lo tanto, se convierte en una opción preferida para aquellos que buscan convertir activos en efectivo. En este contexto, la expectativa de un aumento en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos también ha influido en la demanda de oro, ya que un dólar más fuerte encarece el metal para los inversores que utilizan otras divisas.

Para los inversores argentinos, la situación del oro puede tener implicaciones significativas. La caída en los volúmenes de inversión podría ser un indicativo de que los inversores están buscando refugios alternativos o ajustando sus carteras ante la incertidumbre global. Además, el aumento en los precios del oro podría afectar la demanda de joyas, un sector que ya se ha visto impactado por la guerra en el Medio Oriente, dado que esta región es un importante centro logístico para el transporte de estos productos.

A futuro, los inversores deberán estar atentos a la evolución de las tensiones en el Medio Oriente y a las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal. La próxima reunión del Fed está programada para mediados de mayo, donde se espera que se discuta el rumbo de las tasas de interés en un contexto de inflación persistente. Asimismo, el monitoreo de la situación en el Estrecho de Ormuz será crucial, ya que cualquier escalada en el conflicto podría tener repercusiones en los precios del petróleo y, por ende, en la volatilidad de los mercados financieros en general.