La empresa brasileña WEG S.A. presentó sus resultados financieros correspondientes al primer trimestre de 2026, donde reportó un lucro líquido de R$ 1,46 mil millones, lo que representa una caída del 5,7% en comparación con el mismo período del año anterior. Además, el EBITDA alcanzó R$ 2,1 mil millones, marcando una disminución del 3,2% en la misma comparación. La caída en la receita líquida fue del 6,1%, situándose en R$ 9,5 mil millones. Este desempeño ha llevado a que las acciones de WEG caigan casi un 3% en un contexto de baja generalizada en el índice Ibovespa, que ha visto reducidas sus pérdidas acumuladas en abril.

El análisis del BTG Pactual destaca que, a diferencia de trimestres anteriores, donde existían dudas sobre la rentabilidad y el crecimiento, en esta ocasión tanto el crecimiento de la receita como las márgenes se situaron por debajo de las expectativas del mercado. A pesar de este panorama, los analistas de BTG mantienen su recomendación de compra con un precio objetivo de R$ 65, argumentando que la tesis de crecimiento a largo plazo de WEG sigue siendo sólida. Se anticipa que un nuevo ciclo de crecimiento comenzará en el segundo semestre de 2026, impulsado por la capacidad adicional de transformadores que empezará a generar ingresos.

Uno de los aspectos destacados en el informe es la mejora en la margen EBITDA, que se situó en 22,2%, superando en 0,6 puntos porcentuales la cifra del año anterior, a pesar de la caída en la receita. Este resultado se sustentó en un mix de productos más favorable y la reversión de provisiones de ejercicios anteriores. Sin embargo, los costos también han impactado negativamente, con el costo por producto vendido (CPV) afectado por el aumento en el precio del cobre y las tarifas de importación en Estados Unidos, así como la volatilidad del tipo de cambio.

En el segmento de Geração, Transmissão e Distribuição de Energia (GTD), la receita interna se redujo en un 36,4% en comparación anual, alcanzando R$ 1,52 mil millones. Este descenso se debe a que el primer trimestre de 2025 había sido el más fuerte en términos de receita por generación solar centralizada. En contraste, el mercado externo mostró un crecimiento del 3,2%, con ingresos de R$ 2,1 mil millones, impulsados por proyectos de infraestructura eléctrica en Estados Unidos y demanda en países como Colombia. Este segmento representó el 62,3% de la receita total de WEG en el primer trimestre de 2026.

La compañía generó R$ 1,26 mil millones en caja operacional, un aumento significativo respecto a los R$ 540 millones del año anterior. Además, la deuda bruta se redujo de R$ 4,59 mil millones a R$ 4,09 mil millones, lo que refleja una gestión financiera más eficiente. Con un CAPEX de R$ 622 millones, WEG se mantiene enfocada en la expansión de su capacidad tanto en Brasil como en el exterior. Para los inversores, es crucial observar cómo se desarrollará la situación en el segundo semestre de 2026, especialmente con la entrada en operación de nueva capacidad productiva en mercados clave como México y Colombia.

En resumen, aunque WEG ha enfrentado un trimestre complicado, su sólida posición en el mercado externo y la expectativa de un crecimiento renovado a partir de la segunda mitad del año ofrecen un panorama alentador. Los inversores deben estar atentos a los movimientos del tipo de cambio y a la evolución de los costos, que podrían influir en las proyecciones de ganancias para el año en curso.