El ciclo actual de Bitcoin (BTC) ha demostrado ser significativamente más débil en comparación con los tres ciclos anteriores, según Alex Thorn, jefe de investigación de Galaxy. Desde la reducción a la mitad de Bitcoin en abril de 2024, la volatilidad y el potencial de aumento de precios han disminuido notablemente. En contraste, los ciclos de 2012, 2016 y 2020 experimentaron incrementos de precios mucho más pronunciados, con BTC alcanzando un máximo histórico de más de $125,000 en octubre de 2025, solo un 97% por encima del precio de la reducción a la mitad de 2024, que fue de aproximadamente $63,000.

Durante el ciclo de 2012, el precio de Bitcoin aumentó un asombroso 9,294%, alcanzando un pico de aproximadamente $1,163, mientras que en 2016, el aumento fue de un 2,950%, con un máximo de cerca de $19,891. El ciclo de 2020, aunque menos impresionante, aún vio un aumento del 761%. Sin embargo, el ciclo actual ha mostrado un rendimiento drásticamente inferior, lo que lleva a Thorn a cuestionar si esta es la nueva normalidad o si es solo temporal. La disminución de la volatilidad en cada ciclo sugiere que las dinámicas del mercado tradicional están cambiando, y que el precio de BTC podría estar siendo influenciado por factores externos más que por la reducción a la mitad o la teoría del ciclo de cuatro años.

El índice de volatilidad de Bitcoin a 30 días, que alcanzó un pico del 9.64% el 2 de abril de 2020, no ha superado el 3.11% en el ciclo actual, con una lectura más reciente de 1.75%. Este descenso en la volatilidad también se ha traducido en caídas menos severas en el precio de Bitcoin. Históricamente, los mercados bajistas de Bitcoin han visto caídas de entre el 80% y el 90%, pero la reciente caída de BTC de más de $125,000 a $60,000 representa una disminución de poco más del 50%. Esto indica que los inversores están experimentando un entorno menos volátil, lo que podría cambiar la forma en que se percibe el riesgo en el mercado de criptomonedas.

La aprobación de fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin en Estados Unidos en enero de 2024 fue un catalizador clave para el aumento de precios, llevando a BTC a un nuevo máximo histórico por encima de $70,000 un mes antes de la reducción a la mitad. Sin embargo, este fenómeno ha generado críticas hacia el análisis de Thorn, ya que algunos argumentan que el rendimiento del ciclo actual se ha visto distorsionado por esta anomalía histórica. A pesar de las preocupaciones sobre la debilidad del ciclo, algunos analistas, como Jan van Eck, CEO de VanEck, sugieren que BTC podría estar cerca de tocar fondo y anticipan un aumento gradual en los precios a partir de 2026.

En la actualidad, Bitcoin se cotiza alrededor de $74,703, con un aumento cercano al 5% en la última semana. Para los inversores, es crucial observar cómo se desarrollan las dinámicas del mercado en los próximos meses, especialmente con la posibilidad de que los ETFs de Bitcoin continúen influyendo en el precio. Además, la evolución de la volatilidad y el comportamiento del mercado en relación con eventos futuros, como la próxima reducción a la mitad en 2028, serán factores determinantes para entender la dirección del mercado de criptomonedas en el corto y mediano plazo.