En el actual contexto económico de Brasil, los fondos de inversión inmobiliaria (FII), los fondos de infraestructura (FI-Infra) y los fondos del agronegocio (Fiagros) están ganando atención por su capacidad de ofrecer dividendos mensuales y la ventaja de estar exentos de impuestos sobre la renta. Con el inicio de un ciclo de reducción de tasas de interés, que ha llevado a una disminución gradual en la rentabilidad de los activos vinculados a la Selic, los gestores de fondos están reconfigurando sus carteras para adaptarse a este nuevo entorno. La cartera recomendada por BTG Pactual, que ahora incluye 17 fondos, refleja esta estrategia de diversificación y adaptación a las condiciones cambiantes del mercado.

La tendencia hacia la inversión en activos que están atados a la inflación se ha intensificado, especialmente en un contexto donde la guerra en el Oriente Medio y el aumento de los precios del petróleo han hecho que la indexación a la inflación sea más relevante. Este cambio se traduce en una mayor exposición a activos que protegen el poder adquisitivo de los inversores, lo que es crucial para mantener la competitividad de los dividendos. En abril, la cartera recomendada de BTG aumentó su exposición a fondos indexados a la inflación, lo que podría ser un movimiento estratégico para asegurar rendimientos más estables en el futuro.

Los analistas de BTG han señalado que el fondo KDIF11 (Kinea Infra), un FI-Infra que recientemente completó una nueva captación, se espera que contribuya positivamente al rendimiento de la cartera en el corto y mediano plazo. A medida que el corte en la Selic y la reciente valorización de los fondos listados en bolsa continúan, se anticipa que los rendimientos de estos activos disminuirán gradualmente. Esto significa que los inversores deberán reevaluar sus carteras de ingresos pasivos con mayor frecuencia para mantener un nivel competitivo de ingresos.

La cartera de fondos recomendada por BTG tiene un rendimiento promedio de dividend yield de 13,7% anual, lo que es atractivo, especialmente considerando que este rendimiento es neto, es decir, exento de impuestos. Para los FI-Infra, la ventaja es aún mayor, ya que las ganancias de la venta de cuotas también están exentas de impuestos sobre la renta, lo que representa una oportunidad significativa para los inversores que buscan maximizar sus rendimientos. Sin embargo, es importante tener en cuenta que las ganancias de los FIIs y Fiagros están sujetas a una tributación del 20%, lo que puede afectar la rentabilidad neta de estos activos.

En el contexto más amplio del mercado brasileño, el índice B3 ha mostrado un desempeño positivo, con un aumento del 2,01% en el día, alcanzando los 192.201,16 puntos. Esto se ha visto impulsado por un flujo de capital extranjero significativo y un entorno de tasas de interés elevadas que han favorecido la valorización del real. A medida que las tensiones geopolíticas continúan, especialmente en el Oriente Medio, los inversores deben estar atentos a cómo estos factores pueden influir en los precios de los activos y en la dirección del mercado en general. La expectativa es que la caída de las tasas de interés continúe, lo que podría abrir nuevas oportunidades para los inversores en el futuro cercano.