Bull Market, un destacado bróker de la City, ha presentado su nueva cartera recomendada para abril, que incluye una mezcla de acciones argentinas y CEDEARs, junto con una cobertura contra el Nasdaq. La estrategia refleja un enfoque en sectores que, según el análisis del bróker, aún tienen potencial de crecimiento, especialmente en energía, gas y banca. Un cambio notable en la cartera fue la reducción de la participación de Mirgor en 5 puntos porcentuales, que fue reemplazada por Caterpillar, también con un 5% de participación. El portafolio se compone de acciones como Autopistas Del Sol (AUSOL), Central Puerto, Pampa Energía, TGS, Galicia y Microsoft, cada una con un 10% de la cartera, mientras que Mirgor, Mercado Libre, Berkshire Hathaway, Transener, Ecogas y Caterpillar tienen un 5% cada una. Además, se ha incluido una cobertura del 10% en PSQ, el ETF inverso del Nasdaq.

El bróker enfatiza que la prioridad debe centrarse en Central Puerto, Pampa Energía, TGS y Grupo Financiero Galicia, que en conjunto deberían representar entre el 60% y el 70% de la cartera. Central Puerto y Pampa Energía son considerados el núcleo del sector energético, mientras que Galicia se posiciona como la principal apuesta financiera. TGS, por su parte, se asocia con el crecimiento del negocio gasífero y exportador, lo que la convierte en una opción atractiva a mediano plazo. Este enfoque sugiere que Bull Market anticipa un posible desacoplamiento del mercado argentino respecto a las tensiones externas, siempre que se recupere el apetito por riesgo en los inversores.

El informe de Bull Market destaca que el mercado argentino ha demostrado una capacidad de "cortar beta" en momentos de tensión geopolítica, sugiriendo que si Wall Street recupera su tendencia alcista, podría haber un rally adicional que beneficie a las acciones argentinas. Esto se traduce en una estrategia que no se basa únicamente en la defensa, sino que busca capitalizar oportunidades en empresas locales que dependen de tarifas, infraestructura y energía. En este sentido, Pampa Energía se beneficia de un contexto internacional favorable, impulsado por el aumento del precio del petróleo y un balance sólido que muestra un incremento superior al 30% en su producción total.

En el caso de TGS, la presentación de un proyecto de 3.000 millones de dólares durante la Argentina Week, que podría generar 1.200 millones de dólares anuales en exportaciones, resalta su potencial de crecimiento. Además, la aprobación de nuevos cuadros tarifarios a partir del 1 de abril podría mejorar las capturas de precio, impactando positivamente en los balances futuros. Aunque Central Puerto y Galicia no se desarrollan en profundidad en el informe, su inclusión en la cartera es significativa, ya que se consideran fundamentales para capturar una mejora en el crédito y la profundización del sistema financiero.

La inclusión de Caterpillar en la cartera, con una tesis que se basa en un cambio estructural en la demanda de energía y electricidad, marca una novedad importante. Bull Market argumenta que Caterpillar no debe ser vista solo como una empresa de construcción y minería, sino como un proveedor clave en el creciente gasto energético relacionado con la inteligencia artificial. Con un backlog de 51.000 millones de dólares, Caterpillar está bien posicionada para aprovechar este crecimiento. Sin embargo, el informe también menciona riesgos, como costos arancelarios adicionales y la posibilidad de una desaceleración en el CAPEX de infraestructura de IA.

La diversificación también se refleja en la inclusión de Microsoft, Mercado Libre y Berkshire Hathaway, que aportan un componente más conservador y diversificado a la cartera. La posición en PSQ, el ETF inverso del Nasdaq, es un elemento clave que muchos inversores minoristas pasan por alto, ya que proporciona una protección contra posibles caídas en el mercado internacional. En un entorno de tensiones geopolíticas y volatilidad en las tasas internacionales, esta estrategia busca no solo crecer, sino también proteger el capital de los inversores.