El mercado de criptomonedas, que sufrió un colapso significativo el 10 de octubre de 2025, ha mostrado signos de debilidad persistente en los últimos meses. Este crash, que eliminó $19 mil millones en posiciones apalancadas y provocó caídas de hasta el 80% en algunos altcoins, ha tenido un impacto duradero en la liquidez del mercado. Desde septiembre de 2025, la profundidad del libro de órdenes de Bitcoin ha disminuido un 50%, lo que indica una contracción considerable en la liquidez general del mercado.

A lo largo de los meses posteriores al colapso, la profundidad del libro de órdenes de Bitcoin, que oscilaba entre $180 millones y $260 millones antes del crash, se estabilizó en alrededor de $150 millones para mediados de noviembre de 2025. Sin embargo, en la actualidad, este indicador rara vez supera los $130 millones. Esta caída en la liquidez ha sido acompañada por una disminución en los volúmenes de negociación de criptomonedas, especialmente en los mercados de derivados, donde los volúmenes han caído de los $200 mil millones a un rango de entre $40 mil millones y $130 mil millones en los últimos 30 días.

Además, el mercado de derivados de criptomonedas ha mostrado una paridad entre posiciones largas y cortas, lo que sugiere que, aunque la liquidez ha disminuido, no necesariamente indica un sentimiento bajista extremo. La tasa de financiamiento de futuros perpetuos de Bitcoin, que debería oscilar entre 6% y 12% en condiciones normales, ha mostrado estabilidad en noviembre de 2025, pero ha experimentado una caída abrupta en febrero de 2026, lo que podría reflejar un cambio en el apetito de riesgo de los traders.

Para los inversores, la situación actual del mercado de criptomonedas presenta tanto riesgos como oportunidades. La caída en la liquidez y los volúmenes de negociación podría dificultar la recuperación de precios en el corto plazo. Sin embargo, la actividad en los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin en EE.UU. ha alcanzado niveles récord, lo que sugiere un interés institucional que podría ser un factor positivo en el futuro. A finales de noviembre de 2025, los ETFs de Bitcoin alcanzaron un volumen de $11.5 mil millones por día, lo que indica que, a pesar de la volatilidad, hay un interés sostenido en el activo.

Mirando hacia adelante, es crucial observar cómo se desarrollan las condiciones del mercado en los próximos meses. La profundidad del libro de órdenes y los volúmenes de los ETFs serán indicadores clave para evaluar la salud del mercado. Además, la evolución del precio de Bitcoin y su capacidad para mantener niveles críticos, como el soporte de $65,000, será fundamental para determinar si el mercado puede recuperarse o si se enfrenta a una nueva fase de debilidad. Los inversores deben estar atentos a las tendencias de liquidez y a los cambios en el apetito de riesgo, especialmente con la llegada de nuevos datos económicos y eventos regulatorios en el horizonte.