La red de academias Panobianco ha logrado un crecimiento notable en Brasil, alcanzando las 404 unidades desde su fundación en 2012. Con un modelo de negocio que combina una estrategia de franquicias disciplinada y una asociación con Wellhub, la empresa ha captado la atención del Itaú BBA, que considera a Panobianco como una amenaza para la líder del mercado, Smart Fit (SMFT3). La firma de inversión destaca que el modelo de Panobianco es cada vez más resiliente, lo que podría alterar el panorama competitivo en el sector fitness en Brasil.

La asociación con Wellhub, una plataforma de bienestar que conecta a los usuarios con diversas actividades de fitness, es un aspecto clave en la estrategia de Panobianco. Este acuerdo permite a la empresa recibir un adelanto sin intereses para la apertura de nuevas franquicias, lo que reduce significativamente los costos iniciales para los franquiciados. Según el Itaú BBA, esta relación es beneficiosa para ambas partes, ya que Wellhub depende de las academias para atraer usuarios, mientras que Panobianco se beneficia de un flujo constante de clientes a través de la plataforma.

A pesar de su crecimiento, Panobianco aún tiene una participación de mercado relativamente pequeña, con solo el 5% del sector de academias en Brasil, que se estima en R$ 15 mil millones para 2025. Esto sugiere que hay un amplio margen para la expansión, especialmente considerando que solo el 7% de la población adulta brasileña asiste a gimnasios, en comparación con más del 20% en Estados Unidos. La accesibilidad financiera es un factor que limita esta penetración, ya que el costo de una membresía de Panobianco representa aproximadamente el 3% del ingreso promedio en Brasil, en contraste con el 0.3% en EE.UU.

Para los inversores, la situación de Panobianco representa tanto un riesgo como una oportunidad. La rápida expansión de la red podría presionar a Smart Fit, que ha visto caer sus acciones en un 15.5% desde el inicio del año. El Itaú BBA ha fijado un precio objetivo de R$ 33 para las acciones de Smart Fit, lo que implica un potencial de revalorización del 70%. Sin embargo, el banco advierte que la competencia creciente de Panobianco y otros actores en el sector podría afectar las expectativas de crecimiento de Smart Fit.

Mirando hacia el futuro, la estrategia de Panobianco incluye un objetivo ambicioso de alcanzar 659 unidades para finales de 2026 y 1,000 para 2028. Con una gestión enfocada en la rentabilidad y la disciplina en la apertura de nuevas franquicias, la red parece estar bien posicionada para capturar una mayor cuota de mercado. Los inversores deben monitorear de cerca la evolución de esta competencia y su impacto en las acciones de Smart Fit, así como el desarrollo de la penetración del mercado fitness en Brasil en los próximos años.