La empresa Log Commercial Properties (LOGG3) ha experimentado un notable crecimiento en su valor accionario, acumulando una valorización cercana al 50% en el último año. Este aumento se debe, en gran parte, a la creciente demanda de infraestructura logística impulsada por el auge del comercio electrónico. Rafael Saliba, CFO de la compañía, destacó que el sector logístico ha ganado protagonismo en la economía, afectando directamente precios, plazos y competitividad de las empresas. La presión estructural que ha traído el e-commerce ha generado una necesidad de cercanía con el consumidor y eficiencia en la logística, lo que ha incrementado la demanda por galpones logísticos.

Desde la pandemia, el crecimiento del comercio digital ha transformado la dinámica del sector. A pesar de un contexto de actividad económica moderada, se ha observado una migración constante del retail físico hacia el digital, lo que sostiene la necesidad de infraestructura logística. Este fenómeno ha llevado a un aumento significativo en los precios de alquiler de galpones, que han subido alrededor del 50% desde 2021. Saliba mencionó que, aunque el mercado en general opera con tasas de vacancia entre 7% y 8%, Log ha logrado mantener niveles por debajo del 1%, lo que refleja una fuerte demanda y una oferta limitada.

El CFO también explicó que, a pesar de la abundancia de galpones en Brasil, muchos son de calidad inferior. Las empresas están optando por mudarse a activos de alta calidad (AAA) para mejorar su eficiencia y seguridad. Este cambio ha llevado a una revaluación de los contratos de alquiler, ya que muchas empresas todavía operan con precios desactualizados debido a contratos de largo plazo. La compañía espera que este proceso de reprecificación continúe, dado que el mercado está en una fase de ajuste que beneficia a los propietarios de activos de calidad.

Log Commercial Properties tiene planes ambiciosos para el futuro, con la intención de añadir 2 millones de metros cuadrados de área bruta locable (ABL) hasta 2028. Esto se logrará mediante una combinación de crecimiento, reciclaje de activos y una gestión disciplinada del capital. La empresa se enfoca en ciudades con más de un millón de habitantes y prefiere proyectos especulativos, que ofrecen mayores rendimientos. Además, Log está ampliando su oferta de servicios, lo que le permite generar ingresos recurrentes con menor necesidad de capital, lo que es crucial en un entorno de tasas de interés elevadas.

A pesar del optimismo en el sector, el entorno macroeconómico sigue siendo un punto de atención. Factores como el precio del petróleo y las tensiones geopolíticas pueden afectar la trayectoria de las tasas de interés y, por ende, el costo de capital. Sin embargo, la compañía se siente preparada para enfrentar diferentes ciclos económicos, asegurando que su estructura está diseñada para adaptarse a cualquier escenario, ya sea con tasas altas o bajas. Los inversores deben estar atentos a cómo se desarrollan estos factores y su impacto en el crecimiento futuro de la empresa y el sector logístico en general.