La empresa de saneamiento brasileña Sabesp (SBSP3) ha anunciado un aumento significativo en sus inversiones para el año 2026, con un plan de capex que asciende a R$ 20 mil millones. Este anuncio se realizó durante el evento Sabesp Day, donde el CEO Carlos Piani destacó que la compañía se enfocará en la universalización del acceso a agua y saneamiento, y que podría expandirse más allá de São Paulo. En la jornada, las acciones de Sabesp mostraron un aumento del 3,5%, reflejando la confianza del mercado en estos planes ambiciosos.

En 2025, Sabesp ya había realizado inversiones por R$ 15,2 mil millones, un incremento notable respecto a los R$ 6,9 mil millones del año anterior. La privatización de la compañía, que se completó en julio de 2024, marcó un nuevo capítulo en su historia, permitiéndole operar con mayor flexibilidad y buscar nuevas oportunidades de crecimiento. Con 17,6 millones de conexiones de agua y saneamiento, Sabesp se posiciona como la mayor empresa de agua del mundo en términos de consumidores.

El nuevo plan de inversiones está actualmente en discusión con la Agencia Reguladora de Servicios Públicos del Estado de São Paulo (Arsesp). Piani mencionó que, aunque se habían proyectado R$ 70 mil millones en inversiones hasta 2029, la falta de visibilidad en los proyectos a largo plazo había generado incertidumbre. La compañía ahora busca establecer un marco más claro para sus inversiones futuras, lo que podría incluir la expansión hacia nuevos sectores como la gestión de residuos sólidos.

Para financiar estos planes, Sabesp ha recurrido a la emisión de deuda, aumentando su deuda bruta de R$ 25,26 mil millones en 2024 a R$ 40 mil millones en 2025. Desde la privatización, la empresa ha levantado R$ 36,4 mil millones, y ya ha captado R$ 14,1 mil millones en 2026, lo que representa aproximadamente el 75% de lo previsto para el año. Este enfoque en la financiación a través de deuda, especialmente con la reciente emisión de blue bonds por R$ 7,8 mil millones, refleja una estrategia proactiva para asegurar los recursos necesarios para sus ambiciosos planes de inversión.

A medida que Sabesp avanza en sus objetivos de universalización y mejora de la eficiencia, se prevé que la compañía explore oportunidades de expansión inorgánica mediante adquisiciones. Sin embargo, el CEO subrayó la importancia de realizar un análisis detallado de riesgos y retornos antes de comprometerse con nuevas inversiones, especialmente en el contexto de la privatización de la Copasa en Minas Gerais. La compañía está evaluando esta posibilidad, pero la falta de claridad en el modelo regulatorio de Minas podría representar un riesgo adicional.

En resumen, el futuro de Sabesp parece prometedor, con un enfoque claro en la expansión y la mejora de sus servicios. Los inversores deben estar atentos a cómo se desarrollan estos planes y a la respuesta del mercado a las futuras emisiones de deuda y adquisiciones. Las decisiones estratégicas que tome la empresa en los próximos meses serán cruciales para su éxito a largo plazo.