Recientemente, el precio del querosene de aviación (QAV) en Brasil ha experimentado un aumento significativo, superando el 50% en los últimos meses. Este incremento se atribuye a un "choque externo relevante", que incluye la valorización del petróleo en el mercado internacional y la fluctuación de la tasa de cambio. La economista Natalie Verndl, del Consejo Regional de Economía de São Paulo, señala que este fenómeno no solo afecta a Brasil, sino que también se observa en otros países, especialmente en Europa, donde la dependencia de importaciones de combustibles es alta.

La presión sobre el sector aéreo brasileño se ha intensificado debido a que el QAV, siendo un insumo fundamental para las aerolíneas, representa ahora entre el 30% y el 45% de los costos operativos. Este aumento en el costo del combustible se produce en un contexto de tensiones geopolíticas en el Medio Oriente, que han llevado a un aumento en los precios del petróleo. Las aerolíneas, que ya operan con márgenes de ganancia ajustados, se ven obligadas a considerar el traslado de estos costos a los consumidores, lo que podría resultar en un aumento gradual de las tarifas aéreas.

A pesar de que las tarifas aéreas no se ajustan de inmediato a los cambios en el costo del combustible, se estima que los precios de los pasajes podrían aumentar hasta un 36% a lo largo del año si la tendencia de los precios del petróleo continúa al alza. Este ajuste no solo dependerá de los costos del QAV, sino también de factores como la demanda de vuelos, la estacionalidad y las estrategias comerciales de las aerolíneas. En rutas más competitivas, las empresas podrían mantener los precios temporalmente para no perder cuota de mercado, pero la presión sobre los costos es insostenible a largo plazo.

El gobierno brasileño ha anunciado medidas para mitigar el impacto de estos aumentos, incluyendo la reducción a cero de las alícuotas de PIS/Pasep y Cofins sobre el QAV hasta mayo de 2026. Sin embargo, Verndl advierte que estas acciones son solo un amortiguador temporal y no abordan los problemas estructurales del sector, como la alta carga tributaria y los cuellos de botella logísticos. La vulnerabilidad cambiaria del sector también sigue siendo un desafío, dado que el QAV está dolarizado y su precio está vinculado a las fluctuaciones del mercado global.

Los inversores deben estar atentos a cómo se desarrollan estos acontecimientos en el sector aéreo brasileño, especialmente en relación con los precios del petróleo y las políticas gubernamentales. Con la posibilidad de un aumento en los precios de los pasajes, las aerolíneas que logren gestionar mejor sus costos podrían tener una ventaja competitiva. Además, la evolución de la situación en el Medio Oriente y su efecto en los precios del petróleo será un factor crucial a monitorear en los próximos meses, ya que podría influir en la estabilidad del sector y en la economía brasileña en general.