Los pronósticos de inflación en Argentina han sufrido un nuevo ajuste a la baja, con estimaciones que ahora apuntan a un aumento acumulado del 29,8% para el año 2026. Este incremento es notable, considerando que a principios de año se esperaba una inflación del 22,4%. Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central de la República Argentina (BCRA), la inflación de marzo fue del 3%, superando la previsión anterior del 2,5%. Este cambio en las expectativas refleja un clima de incertidumbre creciente, exacerbado por factores externos como la guerra en Medio Oriente, que ha comenzado a impactar en los precios globales de la energía.

El contexto internacional se ha vuelto más complejo, especialmente tras el estallido del conflicto en Medio Oriente a fines de febrero. La guerra ha llevado a un aumento significativo en los precios del petróleo, especialmente tras el cierre del estrecho de Ormuz, una ruta clave para el comercio global de crudo. Este aumento en los costos energéticos podría tener un efecto dominó en las cadenas de suministro, lo que a su vez podría recalentar la inflación a nivel mundial. En este sentido, los analistas advierten que si la situación se prolonga, los precios seguirán presionando al alza, afectando tanto a la economía argentina como a la de otros países de la región.

En cuanto al Producto Bruto Interno (PBI), las proyecciones también han sido revisadas a la baja. Se espera un crecimiento del 3,3% anual, lo que representa una leve disminución respecto a estimaciones anteriores. Para el segundo trimestre de 2026, se anticipa un crecimiento del 0,8% en comparación con el primer trimestre. Este panorama de crecimiento moderado se ve acompañado por un tipo de cambio que, según las estimaciones, se mantendrá por debajo de la inflación hasta septiembre, con un aumento proyectado del 17,4% para el dólar oficial mayorista en 2026.

La situación del mercado de tasas también es preocupante. La tasa de interés para los plazos fijos mayoristas, conocida como TAMAR, se proyecta en un 26,8% TNA para abril, lo que representa una disminución de 3,2 puntos porcentuales respecto al REM anterior. Esto implica que la tasa efectiva mensual será del 2,2%, lo que resulta negativa en términos reales, dado que la inflación esperada supera este porcentaje. Esta situación podría desincentivar el ahorro en pesos, llevando a los inversores a buscar refugio en activos más seguros o en dólares.

A medida que se avanza hacia el segundo semestre de 2026, será crucial observar cómo se desarrollan los acontecimientos en Medio Oriente y su impacto en los precios internacionales. Además, el comportamiento del tipo de cambio y las decisiones del BCRA en relación a las tasas de interés serán factores determinantes para la economía argentina. Los inversores deben estar atentos a las nuevas proyecciones del REM y a cualquier cambio en las políticas económicas que puedan surgir en respuesta a estos desafíos globales.