El Banco Central de la República Argentina (BCRA) realizó una compra de u$s102 millones en el Mercado Libre de Cambios (MLC), lo que llevó las reservas brutas internacionales a un total de u$s44.750 millones, el nivel más alto desde el 16 de marzo. Este incremento en las reservas se produce en un contexto de mejora en las cotizaciones internacionales, especialmente tras el alto al fuego en Medio Oriente, que ha impactado positivamente en activos de riesgo como el oro. En términos netos, las reservas se encuentran a un paso de entrar en terreno positivo, con un saldo negativo de solo -u$s222 millones, una mejora significativa respecto a los -u$s866 millones de hace un mes.

La reciente compra de dólares por parte del BCRA se enmarca en un contexto más amplio de recuperación de las arcas monetarias, impulsadas por la abundante oferta de divisas que ha resultado de la gran cosecha de trigo y las colocaciones de deuda. Este escenario ha permitido al BCRA acumular un saldo favorable de u$s4.683 millones desde el inicio del año 2026. Sin embargo, a pesar de estas compras, el tipo de cambio oficial mayorista cayó por debajo de los $1.390, y la brecha con el techo de la banda cambiaria se ha reducido a menos del 20%. Esto indica que, aunque el BCRA está interviniendo activamente en el mercado, la presión sobre el tipo de cambio sigue presente.

El impacto del alto al fuego en Medio Oriente ha sido notable, no solo para Argentina, sino también para el contexto regional. La tregua entre Estados Unidos e Irán ha favorecido un repunte en los activos emergentes, lo que se ha reflejado en la suba de los bonos soberanos argentinos. Este repunte en los activos de riesgo ha sido acompañado por un aumento en las cotizaciones internacionales, que han aportado más de u$s180 millones a las reservas del BCRA. Este contexto de mejora en los mercados internacionales puede ofrecer un respiro a la economía argentina, que ha estado lidiando con un entorno de alta inflación y devaluación de su moneda.

Para los inversores, la situación actual presenta tanto oportunidades como riesgos. La acumulación de reservas por parte del BCRA puede ser vista como un signo de estabilidad, pero la caída del tipo de cambio oficial y la presión en el mercado cambiario, especialmente en el Contado con Liquidación (CCL), podrían generar volatilidad. La reciente colocación de deuda internacional de Vista Energy por u$s500 millones ha absorbido parte de los dólares disponibles en el sistema, lo que podría complicar la situación cambiaria en el corto plazo. Los inversores deben estar atentos a cómo el BCRA maneja su política cambiaria y a las posibles repercusiones de las tensiones internacionales en los mercados locales.

A futuro, se espera que la situación se mantenga relativamente estable hasta la mitad del año, gracias a la contribución de la cosecha gruesa. Sin embargo, es crucial monitorear la evolución de las cotizaciones internacionales y la respuesta del BCRA ante cualquier cambio en el contexto global. Eventos como la evolución de las tensiones en Medio Oriente y su impacto en los precios de las materias primas, así como el comportamiento del tipo de cambio, serán factores determinantes para la economía argentina en los próximos meses.