El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha publicado recientemente el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM), donde 46 economistas han compartido sus proyecciones sobre la inflación y el tipo de cambio para los próximos meses. Según el REM, se espera que la inflación alcance un 3% en marzo, influenciada por factores estacionales y el impacto de la guerra en Medio Oriente. Este dato será confirmado oficialmente por el INDEC el próximo 14 de marzo.

La proyección de inflación para marzo representa un aumento de 0,5 puntos porcentuales respecto al REM anterior. Los economistas que históricamente han tenido un mejor desempeño en sus proyecciones anticipan una inflación mensual del 3,1%. Sin embargo, se prevé que la tendencia del Índice de Precios al Consumidor (IPC) comience a descender en los meses siguientes, con estimaciones de 2,6% en abril, 2,3% en mayo, y 2% en junio y julio. Se espera que la inflación baje del 2% recién en agosto, lo que indica que el impacto de la guerra en los precios sigue siendo un factor relevante en las proyecciones.

Para el cierre de 2026, los analistas estiman que la inflación anual alcanzará un 31,8%, lo que representa un aumento de 3,1 puntos porcentuales en comparación con el REM anterior. Este contexto inflacionario plantea desafíos significativos para la economía argentina, ya que la inflación persistente puede erosionar el poder adquisitivo de los consumidores y afectar la confianza en la moneda local.

En cuanto al tipo de cambio, el REM indica que el dólar mayorista promediará $1.420 en abril, lo que representa una disminución de $32 respecto a la proyección anterior. El tipo de cambio oficial cerró recientemente en $1.387, lo que lo sitúa a un 20% del techo de la banda cambiaria. Para diciembre de este año, se espera que el tipo de cambio nominal alcance los $1.700, lo que implica una variación interanual del 17,4%. Este aumento proyectado en el tipo de cambio podría tener implicaciones importantes para los precios de los productos importados y, por ende, para la inflación.

Además, el REM también incluye proyecciones sobre el Producto Bruto Interno (PBI), que se espera crezca un 1,3% en el primer trimestre de 2026 y un 0,8% en el segundo trimestre. Para el tercer trimestre, se anticipa un crecimiento del 0,7%. Estos datos sugieren que, aunque la economía podría estar en una fase de expansión, el crecimiento sigue siendo moderado y podría verse afectado por la inflación y la volatilidad del tipo de cambio. La tasa de desempleo se proyecta en un 7,6% para el primer trimestre de 2026, lo que representa un ligero aumento respecto al relevamiento anterior.

En resumen, los economistas anticipan un panorama inflacionario complejo para los próximos meses, con un dólar que podría seguir su tendencia al alza. Los inversores deben estar atentos a las cifras oficiales de inflación y tipo de cambio, así como a los eventos geopolíticos que puedan influir en la economía local. La próxima publicación del INDEC será crucial para evaluar la veracidad de estas proyecciones y su impacto en el mercado.