La joyería brasileña Vivara (VIVA3) está atravesando un momento complicado, ya que tres importantes bancos han decidido reducir sus precios objetivos para las acciones de la compañía. Itaú BBA, Banco Safra y XP Investimentos han ajustado sus expectativas a la baja, citando el aumento significativo en los costos de producción, impulsado principalmente por el alza en los precios del oro y la plata. Desde el inicio de las tensiones geopolíticas en 2025, estos metales preciosos han visto incrementos de entre el 80% y el 160%, lo que ha impactado negativamente en las márgenes de la empresa.

El contexto global actual, caracterizado por la inestabilidad y la búsqueda de activos refugio, ha llevado a que los precios de los metales preciosos se mantengan elevados. La demanda industrial de plata, en particular, se prevé que continúe alta, lo que convierte a los precios elevados en un desafío estructural para Vivara, más que un simple choque temporal. Esto ha llevado a los analistas a considerar que la situación podría no mejorar en el corto plazo, lo que añade presión sobre la rentabilidad de la empresa.

A pesar de estos desafíos, hay algunas señales de esperanza. Los analistas de XP han señalado que Vivara tiene alternativas para mitigar la presión sobre sus márgenes. Una de las estrategias más destacadas es el aumento de precios de sus joyas, dado que actualmente se encuentra en una posición competitiva frente a su rival Monte Carlo. Además, la mejora en la eficiencia operativa, especialmente en la optimización de inventarios, podría ayudar a reducir costos y mejorar la rentabilidad.

El nuevo precio objetivo establecido por XP para Vivara es de R$ 38, una disminución desde los R$ 41 anteriores, mientras que las acciones se están negociando actualmente alrededor de R$ 27. Por su parte, Banco Safra ha rebajado su precio objetivo de R$ 37,50 a R$ 30, destacando los altos niveles de inventario y el riesgo de desaceleración en la producción. Esto podría obligar a la empresa a implementar acciones promocionales que, a su vez, comprimirían aún más sus márgenes.

Itaú BBA, aunque también ha reducido su precio objetivo a R$ 36 desde R$ 39, ha mantenido su recomendación de compra, argumentando que Vivara ha mostrado resiliencia al ajustar precios y mantener márgenes. La expectativa es que la generación de caja mejore en 2026 con la normalización de los inventarios, aunque la línea Life de la compañía sigue siendo un riesgo debido a su sensibilidad al precio de la plata. Los inversores deben estar atentos a cómo estas estrategias se implementan y a la evolución de los precios de los metales preciosos en el futuro cercano.